Optimal Dynamiske Trading Strategier Med Risiko Limits Pdf

Optimal Dynamisk styring Strategier med risikobegrensninger Domenico Cuoco. Hua He og Sergei Issaenko Tilleggsinformasjon Domenico Cuoco: Wharton School University of Pennsylvania Sergei Issaenko: Wharton School University of Pennsylvania Sammendrag: Value at Risk (VaR) har dukket opp de siste årene som et standardverktøy for å måle og kontrollere risikoen for handelsporteføljer. Den eksisterende teoretiske analysen av den optimale oppførselen til en handler som er underlagt VaR-grenser, har gitt negativ syn på VaR som et risikokontrollverktøy. Spesielt har VaR-grenser vist seg å indusere økt risikoeksponering i enkelte stater og økt sannsynlighet for ekstreme tap. Disse konklusjonene er imidlertid basert på modeller som enten er statiske eller dynamisk inkonsekvente. I dette papiret formulerer vi en dynamisk konsistent modell for optimal porteføljevalg underlagt VaR-grenser, og viser at konklusjonene fra tidligere papirer er ukorrekte dersom VaR-porteføljen i samsvar med vanlig praksis revurderes dynamisk ved å benytte tilgjengelig konditioneringsinformasjon. Spesielt er vi at risikoeksponeringen til en forhandler som er underlagt en VaR-grense, alltid lavere enn en ubegrenset handelsmann, og at sannsynligheten for ekstreme tap også er lavere. Vi vurderer også risikobegrensninger formulert i forhold til betinget forventning av hale TCE), et sammenhengende risikomåte ofte foreslo som et alternativ til VaR, og viser at i vår dynamiske innstilling er det alltid mulig å omdanne en TCE-grense til en ekvivalent VaR-grense og omvendt. Nedlastinger: (ekstern lenke) swissfinanceinstitute. chrp60.pdf (applicationpdf) Vår lenkekontroll angir at denne nettadressen er dårlig, feilkoden er: 404 Ikke funnet (swissfinanceinstitute. chrp60.pdf 301 Flyttet permanent - sfi. chrp60.pdf) Relatert fungerer: Arbeidspapir: Optimale dynamiske handelsstrategier med risikobegrensninger (2004) Dette elementet kan være tilgjengelig andre steder i EconPapers: Søk etter varer med samme tittel. Eksporter referanse: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Denne siden er en del av RePEc og alle dataene som vises her er en del av RePEc datasettet. Er ditt arbeid manglet fra RePEc Her er hvordan du skal bidra. Spørsmål eller problemer Sjekk EconPapers FAQ eller send mail til. Side oppdatert 2017-02-22Optimale dynamiske handelsstrategier med risikobegrensninger Sammendrag: Value at Risk (VaR) har vist seg de siste årene som et standardverktøy for å måle og kontrollere risikoen for handelsporteføljer. Likevel har eksisterende teoretiske analyser av den optimale oppførselen til en forhandler underlagt VaR-grenser, gitt en negativ oppfatning av VaR som et risikokontrollverktøy. Spesielt har VaR-grenser vist seg å indusere økt risikoeksponering i enkelte stater og økt sannsynlighet for ekstreme tap. Disse konklusjonene er imidlertid basert på modeller som enten er statiske eller dynamisk inkonsekvente. I dette papiret formulerer vi en dynamisk konsistent modell for optimal porteføljevalg som er underlagt VaR-grenser, og viser at konklusjonene fra tidligere papirer er ukorrekte dersom porteføljen VaR konsekvent med vanlig praksis blir revurdert dynamisk ved å benytte tilgjengelig kondisjoneringsinformasjon. Spesielt finner vi at risikoeksponeringen til en forhandler som er underlagt en VaR-grense, alltid er lavere enn for en ubegrenset handelsmann, og at sannsynligheten for ekstreme tap også er lavere. Vi vurderer også risikobegrensninger formulert i forhold til Tail Conditional Expectation (TCE), et sammenhengende risikomåte ofte foreslo som et alternativ til VaR, og viser at i vår dynamiske innstilling er det alltid mulig å omdanne en TCE grense til en ekvivalent VaR grense, midt omvendt. Beslektede arbeider: Arbeidspapir: Optimal Dynamisk styring Strategier med risikobegrensninger (2001) Denne artikkelen kan være tilgjengelig andre steder i EconPapers: Søk etter elementer med samme tittel. Eksporter referanse: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Flere papirer i Yale School of Management Arbeidsblader fra Yale School of Management Kontaktinformasjon på EDIRC. Seriedata vedlikeholdt av (). Dette nettstedet er en del av RePEc, og alle dataene som vises her er en del av RePEc datasettet. Er ditt arbeid manglet fra RePEc Her er hvordan du skal bidra. Spørsmål eller problemer Sjekk EconPapers FAQ eller send mail til. Optimal Dynamisk styring Strategier med risikobegrensninger Verdiskaping (VaR) har dukket opp de siste årene som et standardverktøy for å måle og kontrollere risikoen for handelsporteføljer. Det er eksisterende teoretiske analyser av Den optimale oppførselen til en forhandler som er underlagt VaR-grenser, har gitt negativ syn på VaR som et risikokontrollverktøy. Spesielt har VaR-grenser vist seg å indusere økt risikoeksponering i enkelte stater og økt sannsynlighet for ekstreme tap. Disse konklusjonene er imidlertid basert på modeller som enten er statiske eller dynamisk inkonsekvente. I dette papiret formulerer vi en dynamisk konsistent modell for optimal porteføljevalg underlagt VaR-grenser, og viser at konklusjonene fra tidligere papirer er ukorrekte dersom VaR-porteføljen i samsvar med vanlig praksis revurderes dynamisk ved å benytte tilgjengelig konditioneringsinformasjon. Spesielt er vi at risikoeksponeringen til en forhandler som er underlagt en VaR-grense, alltid lavere enn en ubegrenset handelsmann, og at sannsynligheten for ekstreme tap også er lavere. Vi vurderer også risikobegrensninger formulert i forhold til betinget forventning av hale TCE), et sammenhengende risikomåte ofte foreslo som et alternativ til VaR, og viser at i vår dynamiske innstilling er det alltid mulig å omdanne en TCE-grense til en ekvivalent VaR-grense og omvendt. Hvis du opplever problemer med å laste ned en fil, må du kontrollere om du har det riktige programmet for å se det først. I tilfelle av flere problemer, les IDEAS hjelpesiden. Vær oppmerksom på at disse filene ikke er på IDEAS-siden. Vær tålmodig da filene kan være store. Papir levert av International Center for Finansiell Kapitalforvaltning og Engineering i sin serie FAME Research Paper Series med nummer rp60. Andre versjoner av denne artikkelen: Finn relaterte artikler ved JEL-klassifisering: D91 - Mikroøkonomi - - Intertemporal Choice - - - Intertemporalt Husholdningsvalg Livssyklusmodeller og lagring D92 - Mikroøkonomi - - Intertemporal Choice - - - Intertemporalt Firmevalg, Investering, Kapasitet og Finansiering G11 - Finansiell økonomi - - Generelle finansielle markeder - - - Porteføljevalg Investeringsbeslutninger C61 - Matematiske og kvantitative metoder - - Matematiske metoder Programmeringsmodeller Matematisk og simuleringsmodellering - - - Optimaliseringsteknikker Programmeringsmodeller Dynamisk analyse Referanser oppført på IDEAS Vennligst rapporter citasjon eller referansefeil til. eller. Hvis du er registrert forfatter av det oppgitte arbeidet, logg deg på RePEc Author Service-profilen. klikk på sitater og foreta passende justeringer. Dong-Hyun Ahn Jacob Boudoukh Matthew Richardson Robert F. Whitelaw, 1999. Optimal risikostyring ved hjelp av opsjoner, Journal of Finance. American Finance Association, vol. 54 (1), sider 359-375, 02. Philippe Artzner Freddy Delbaen Jean-Marc Eber David Heath, 1999. Samordnede risikobestemmelser, matematisk finansiering. Wiley Blackwell, vol. 9 (3), side 203-228. Suleyman Basak Alex Shapiro. Value-at-Risk-basert risikostyring: Optimal Policy and Asset Prices, Rodney L. White Center for Financial Research Working Paper 6-99, Wharton School Rodney L. White Center for Financial Research. Sitatene er hentet fra CitEc-prosjektet. abonner på sin RSS-feed for dette elementet. Citeret av: Jeremy Berkowitz Peter Christoffersen Denis Pelletier, 2005. Evaluering av Value-at-Risk-modeller med skrivebordsnivådata, Working Paper Series 010, North Carolina State University, Department of Economics, revidert desember 2006. Peter Christoffersen Jeremy Berkowitz Denis Pelletier, 2008. Evaluering av Value-at-Risk-modeller med Desk-Level Data, SKAPER Forskningsblankett 2009-35, Institutt for økonomi og bedriftsøkonomi, Aarhus Universitet. Dette elementet er ikke oppført på Wikipedia, på en leseliste eller blant de beste elementene på IDEAS. Når du ber om en korreksjon, vennligst nevner at disse elementene håndterer: RePEc: fam: rpseri: rp60. Se generell informasjon om hvordan du retter materiale i RePEc. For tekniske spørsmål angående dette elementet, eller for å rette opp forfatterens, tittel, abstrakt, bibliografisk eller nedlastingsinformasjon, ta kontakt: (Marilyn Barja) Hvis du har skrevet dette produktet og ennå ikke er registrert hos RePEc, oppfordrer vi deg til å gjøre det her. Dette gjør det mulig å koble profilen din til dette elementet. Det tillater deg også å akseptere potensielle sitater til dette elementet som vi er usikre på. Hvis referanser mangler helt, kan du legge til dem ved hjelp av dette skjemaet. Hvis de fulle referansene viser et element som er til stede i RePEc, men systemet ikke lenker til det, kan du hjelpe med dette skjemaet. Hvis du vet om manglende elementer som citerer denne, kan du hjelpe oss med å opprette disse linkene ved å legge til de relevante referansene på samme måte som ovenfor, for hvert referanseelement. Hvis du er en registrert forfatter av dette elementet, kan du også sjekke tittelfanen i profilen din, da det kan være noen henvisninger som venter på bekreftelse. Vær oppmerksom på at rettelser kan ta noen uker å filtrere gjennom de ulike RePEc-tjenestene. Flere tjenester Følg serier, tidsskrifter, forfattere mer Ny nyhetsbrev via e-post Abonner på nye tilføyelser til RePEc Forfatterregistrering Offentlige profiler for økonomiforskere Forskjellige forskningsrangeringer i økonomi-relaterte felt Hvem var student av hvem ved hjelp av RePEc RePEc Biblio Curated articles amp papirer på ulike økonomi-emner Last opp papiret ditt for å bli oppført på RePEc og IDEAS EconAcademics Bloggaggregat for økonomiforskning Plagiering Sager av plagiering i økonomi Arbeidsmarkedspapirer RePEc arbeidspapirserier dedikert til arbeidsmarkedet Fantasy League Låt deg være i roret av en økonomi avdelingen Tjenester fra StL Fed Data, forskning, apps amp mer fra St. Louis Fed