Syntetisk Lager Posisjon Hjelp Alternativer

Forstå syntetiske posisjoner Den grunnleggende definisjonen av syntetiske posisjoner er at de er handelsstillinger opprettet for å etterligne egenskapene til en annen posisjon. Nærmere bestemt er de opprettet for å gjenskape samme risiko og belønne profil som en tilsvarende posisjon. I opsjonshandel er de opprettet hovedsakelig på to måter. Du kan bruke en kombinasjon av ulike opsjons kontrakter for å etterligne en lang stilling eller en kort posisjon på lager, eller du kan bruke en kombinasjon av opsjons kontrakter og aksjer for å etterligne en grunnleggende opsjonshandelsstrategi. Totalt er det seks hoved syntetiske stillinger som kan opprettes, og handelsmenn bruker disse for en rekke grunner. Konseptet kan høres litt forvirrende ut, og du kan til og med lure på hvorfor du vil trenge eller vil gå gjennom problemer med å skape en posisjon som i utgangspunktet er den samme som en annen. Virkeligheten er at syntetiske posisjoner på ingen måte er avgjørende for handel med opsjoner, og det er ingen grunn til at du må bruke dem. Det er imidlertid visse fordeler å oppnå, og du kan finne dem nyttige på et tidspunkt. På denne siden forklarer vi noen av grunnene til at handelsmenn bruker disse stillingene, og vi gir også detaljer om de seks hovedtyper. Hvorfor bruke syntetiske posisjoner Syntetisk lang lager Syntetisk kort lager Syntetisk Langtall Syntetisk Korttall Syntetisk Lang Sett Syntetisk Kort Sett Seksjon Innhold Hurtiglenker Anbefalt Alternativer Meglere Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Hvorfor Bruk syntetiske posisjoner Det er flere grunner til at opsjonshandlere bruker syntetiske posisjoner, og disse handler primært om fleksibiliteten de tilbyr og kostnadsbesparende konsekvenser av å bruke dem. Selv om noen av grunnene er unike for bestemte typer, er det i hovedsak tre hovedfordeler, og disse fordelene er nært knyttet. For det første er det faktum at syntetiske stillinger lett kan brukes til å bytte en posisjon til en annen når dine forventninger endres uten at det er nødvendig å lukke de eksisterende. For eksempel kan vi forestille deg at du har skrevet samtaler i forventning om at den underliggende aksjen vil falle i pris i løpet av de kommende ukene, men da fører en uventet endring i markedsforholdene til at du tror at aksjen faktisk vil øke i pris. Hvis du ønsket å dra nytte av den økningen på samme måte som du planla å dra nytte av høsten, må du lukke din korte stilling, muligens med tap, og deretter skrive putter. Du kan imidlertid gjenopprette posisjonsposisjonen ved å kjøpe et forholdsmessig beløp av den underliggende aksjen. Du har faktisk opprettet et syntetisk kortsett som kort på samtaler, og lenge på den faktiske aksjen er det faktisk det samme som å være kort på putter. Fordelen med den syntetiske posisjonen her er at du bare måtte plassere en ordre for å kjøpe den underliggende aksjen i stedet for to ordrer for å lukke kortnummerposisjonen din og for det andre å åpne kortposisjonen din. Den andre fordelen, som er veldig lik den første, er at når du allerede har en syntetisk posisjon, er det da potensielt mye lettere å dra nytte av et skifte i dine forventninger. Vi vil igjen bruke et eksempel på et syntetisk kortsett. Du ville bruke et tradisjonelt kortsett (dvs. du ville skrive putter) hvis du forventet en aksje å stige bare en liten verdiverdi. Det meste du får å vinne, er det beløpet du har mottatt for å skrive kontraktene, så det betyr ikke noe hvor mye aksjen går opp så lenge det går opp nok at kontraktene du skrev utløper verdiløs. Nå, hvis du hadde en kort posisjon og ventet en liten økning i underliggende aksje, men utsikten din endret seg, og du nå trodde at aksjen skulle stige ganske betydelig, måtte du gå inn i en helt ny posisjon for å maksimere alle fortjeneste fra den betydelige økningen. Dette vil typisk innebære å kjøpe tilbake de putene du skrev (du må kanskje ikke gjøre dette først, men hvis marginen som kreves da du skrev dem bundet opp mye av kapitalen din, måtte du kanskje) og deretter enten kjøpe samtaler på underliggende lager eller kjøpe aksjene selv. Men hvis du holdt en syntetisk kortposisjon i første omgang (det vil si at du var kort på samtaler og lenge på lageret), kan du bare lukke kortnummerposisjonen og deretter bare holde på aksjen for å dra nytte av forventet betydelig økning. Den tredje hovedfordelen er i utgangspunktet som et resultat av de to fordelene som allerede er nevnt ovenfor. Som du vil merke, betyr fleksibiliteten til syntetiske stillinger vanligvis at du må gjøre mindre transaksjoner. Omformere en eksisterende posisjon til en syntetisk fordi dine forventninger har endret, innebærer vanligvis færre transaksjoner enn å forlate den eksisterende posisjonen og deretter skrive inn en annen. Like, hvis du holder en syntetisk posisjon og ønsker å prøve å dra nytte av en endring i markedsforholdene, vil du generelt kunne justere den uten å gjøre en fullstendig endring i stillingene du holder. Becaus av dette, syntetiske stillinger kan hjelpe deg med å spare penger. Færre transaksjoner betyr mindre i form av provisjoner og færre penger tapt for budspørsmålene. Syntetisk lang lager En syntetisk lang lagerposisjon er hvor du etterligner de potensielle utfallene av å faktisk eie aksjer ved hjelp av alternativer. For å skape en, vil du kjøpe på pengesamtaler basert på den aktuelle aksjene, og deretter skrive på pengepakene basert på samme lager. Prisen du betaler for samtalen, vil bli tilbakekalt av pengene du mottar for å skrive putter, noe som betyr at hvis lageret ikke kunne flytte i pris, ville du heller ikke miste eller vinne: det samme som å eie aksjer. Hvis aksjen økte i pris, ville du tjene penger fra samtalene dine, men hvis det gikk ned i pris, ville du miste fra de putene du skrev. Den potensielle fortjenesten og de potensielle tapene er i det vesentlige det samme som ved faktisk å eie aksjen. Den største fordelen her er innflytelsen som involverte de opprinnelige kapitalkravene for å skape den syntetiske posisjonen er mindre enn for å kjøpe den tilsvarende aksjen. Syntetisk kort aksje Den syntetiske korte aksjeposisjonen er ekvivalent med salgssted, men bare ved bruk av alternativene i stedet. Opprettelse av stillingen krever skriving av på penger samtaler på den aktuelle aksjen og deretter kjøp på pengene setter på samme lager. Igjen er nettoutfallet her nøytralt dersom aksjen ikke beveger seg i pris. Kapitalutlegget for kjøp av putene er tilbakebetalt ved å skrive samtalene. Hvis aksjene falt i pris, ville du vinne gjennom de kjøpte putsene, men hvis det økte i pris, ville du miste fra de skriftlige samtalene. Den potensielle fortjenesten og de potensielle tapene er omtrent like mye som de ville være hvis du var kortsalg av aksjen. Det er to hovedfordeler her. Den primære fordelen er igjen innflytelse, mens den andre fordelen er relatert til utbytte. Hvis du har kort solgt aksje og at aksjen gir et utbytte til aksjonærer, er du ansvarlig for å betale det utbyttet. Med en syntetisk kort lagerposisjon har du ikke samme forpliktelse. Syntetisk lang samtale En syntetisk lang samtale er opprettet ved å kjøpe putteopsjoner og kjøpe relevant underliggende lager. Denne kombinasjonen av å eie aksjer og sette opsjoner basert på denne aksjen, er faktisk det samme som å eide anropsalternativer. En syntetisk lang samtale vil vanligvis bli brukt hvis du eide put opsjoner og ventet at den underliggende aksjen skulle falle i pris, men forventningene dine endret seg, og du følte at aksjen ville øke i prisen i stedet. I stedet for å selge dine put-alternativer og deretter kjøpe anropsalternativer, ville du bare gjenskape utbetalingsegenskapene ved å kjøpe den underliggende aksjen og skape den syntetiske lange anropsposisjonen. Dette vil bety lavere transaksjonskostnader. Syntetisk kort samtale En syntetisk kort samtale innebærer skriving av putter og kortsalg av relevant underliggende lager. Kombinasjonen av disse to posisjonene gjenoppretter effektivt egenskapene til en posisjon for korte anropsalternativer. Det ville vanligvis bli brukt hvis du var kort på setter når du forventer at den underliggende aksjen stiger i pris og da hadde grunn til å tro at aksjen faktisk ville falle i pris. I stedet for å lukke kortposisjonen og deretter kortslutte samtaler, kan du gjenskape å være kort på samtaler ved å selge den underliggende aksjen. Igjen betyr dette lavere transaksjonskostnader. Syntetisk Lang Put Et syntetisk langt put er også typisk brukt når du forventet den underliggende sikkerheten å stige, og så endrer forventningene dine og du forventer et fall. Hvis du hadde kjøpt anropsmuligheter på lager som du forventet å stige, kunne du ganske enkelt selge den aksjen. Kombinasjonen av å være lang på samtaler og kort på aksjer er omtrent det samme som å holde setter på aksjen, dvs. å være lenge på setter. Når du allerede eier samtaler, vil det være å selge disse anropene og kjøpe putter ved å skape en lang puteposisjon. Ved å holde på samtalene og forkorte aksjen i stedet, gjør du færre transaksjoner og sparer dermed kostnader. Syntetisk kort Sett En vanlig kortposisjon brukes vanligvis når du forventer prisen på en underliggende aksjeøkning med moderat beløp. Den syntetiske korte puteposisjonen vil vanligvis bli brukt når du tidligere hadde forventet det motsatte å skje (det vil si en moderat nedgang i prisen). Hvis du hadde en kort samtaleposisjon og ønsket å bytte til en kort setteposisjon, måtte du lukke din eksisterende posisjon og deretter skrive nye sett. Du kan imidlertid lage et syntetisk kortsett i stedet og bare kjøpe den underliggende aksjen. En kombinasjon av å eie aksjer og har en kort samtaleposisjon på den aksjen har i hovedsak det samme potensialet for fortjeneste som tap på setter. Opphavsretts kopi 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. Synthetic Positions Syntetiske Posisjoner - Definisjon En kombinasjon av aksjer og / eller alternativer som returnerer de samme utbetalingsegenskapene til en annen aksje - eller opsjonsposisjon. Syntetiske posisjoner - Introduksjon I de tidlige dagene av opsjonshandel hvor bare anropsalternativer er offentlig omsatt, bør opsjonshandlere som ønsket å spekulere en nedadgående bevegelse mens begrensning oppadgående risiko, opprette eller etterligne avkastningsegenskapene til et put-alternativ gjennom kjøp av anropsalternativer og samtidig forkorte den underliggende aksjen. Kombinasjonen av anropsalternativer og korte aksjer skaper et syntetisk puteringsalternativ, eller en posisjon med de eksakte egenskapene til et put-alternativ. Når den underliggende aksjen faller, utløper anropsalternativene ut av pengene, og taper all sin ekstrinsic verdi mens verdien av den korte aksjen stiger. Dette er nøyaktig det samme som å holde salgsopsjoner hvor den ekstrinsiske verdien avtar bort ved utløpet, og etterlater nettoresultatet på nedgangen i den underliggende aksjen. Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjene falt til 40 ved utløpet av anrops - og salgsopsjonene. Long Put: John kjøpte 1 kontrakt av Put Options og laget (10 - 3) x 100 700. Syntetisk Put: Peter kjøpte 1 kontrakt for Call Options og shorted 100 aksjer i XYZ og laget (1000 - 300) 700. (XYZ-aksjer utgjorde 1000 mens de 300 som tilbys på den 1 kontrakten for call options utløper verdiløs). Forutsatt at XYZ-aksjer gikk til 60 ved utløpet av samtalen og sette alternativer i stedet. Lang Put: Johns put-opsjoner utløper verdiløs og mister 300. Syntetisk Put: Peters XYZ-aksjer mistet 1000 mens samtalevalgene fikk 700 (10-3x100) for et netto tap på 300. I den ovennevnte illustrasjonen oppretter de korte aksjene med korte samtaler et syntetisk put-alternativ der fortjenesten og tapene er nøyaktig det samme som om Peter kjøpte put-alternativer. Faktisk er syntetiske stillinger svært mye brukt og pakket som individuelle opsjonsstrategier selv. Fiduciary Calls opsjonshandelsstrategien er faktisk en syntetisk Protective Put-opsjonshandelsstrategi. Videre er det mange opsjonshandlere som stadig skaper syntetiske posisjoner gjennom kjøp av opsjoner og aksjer uten å innse det selv. Å ha en omfattende forståelse av syntetiske posisjoner lar deg også forhindre å skape ugunstige syntetiske posisjoner uvitende. Fullstendig forståelse av syntetiske posisjoner er et must for alle handelsfolk. Syntetiske posisjoner - Syntetisk triangel En syntetisk triangel er et enkelt minnehjelp som brukes til å visualisere det syntetiske forholdet mellom alternativer og aksjer. Hva syntetisk trekant sier er en kombinasjon av to elementer i den syntetiske trekanten en syntetisk posisjon av det tredje elementet. Dette syntetiske trekantede forholdet styres av prinsippet om Put Call Parity. Syntetiske posisjoner - Grunnleggende Det er 6 grunnleggende syntetiske stillinger knyttet til kombinasjoner av salgsopsjoner, anropsalternativer og deres underliggende aksjer i henhold til syntetisk trekant: 1. Syntetisk Long Stock Long Call Short Put 2. Syntetisk Short Stock Short Call Long Put 3. Syntetisk Langtall Langt Langt Langt Langt 4. Syntetisk Korttall Kortt Kort Kortt Set 5. Syntetisk Kortt Kortt Kortt Langt Langt 6. Syntetisk Langt Langt Langt Kortt Korttall For at det syntetiske trekantforholdet skal virke, må alle muligheter som brukes sammen, være av samme utløp, streiker og representerer samme mengde aksjer som brukes i kombinasjon. Det er viktig å merke seg at alle alternativene som er nevnt her, er Alternativer for penger (ATM). Syntetiske posisjoner - Syntetisk lang lager Kan du lage lager ut av alternativer Ja Du kan lage en syntetisk lang lagerposisjon bare ved: Syntetisk Long Stock Long Call Short Put Når du kjøper en aksje, blir du utsatt for ubegrenset fortjeneste og ubegrenset tap mens du ikke taper ingenting når aksjen forblir stillestående. En syntetisk lang lager fullstendig dupliserer disse egenskapene. Premien oppnådd fra den korte puten dekker premien på den lange samtalen (dermed mister ingenting hvis aksjen forblir stillestående), gir opsjonsalternativet ubegrenset fortjeneste og de korte puteringsalternativene introduserte ubegrenset tap. Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjene stiger til 60 ved utløpet av anrops - og salgsopsjonene. Long Stock: John kjøpte 100 aksjer og laget (6000 - 5000) 1000. Syntetisk Long Stock: Peter kjøpte 1 kontrakt for Call Options og shorted 1 kontrakt av Put Options og laget (700 300) 1000. (Opkaldsalternativene som er gjort 1000, mens put-alternativet utgjør sin pris på 300) Syntetiske posisjoner - Syntetisk kort lager Kan du korte en aksje uten å forkorte selve aksjen Ja, du kan lage en syntetisk kort lagerposisjon ved: Syntetisk Kort aksjekort Long Put Når du lager en aksje, blir du utsatt for ubegrenset tap og ubegrenset fortjeneste, mens du ikke taper noe når aksjen forblir stillestående. En syntetisk kort bestand fullstendig dupliserer disse egenskapene. Premien som er oppnådd fra den korte samtalen, dekker premien på det lange settet (dermed mister ingenting hvis aksjen forblir stillestående), gir den lange salgsopsjonen ubegrenset fortjeneste og kortkjøpsopsjonene introduserte ubegrenset tap. Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjer faller til 40 ved utløpet av anrops - og salgsopsjonene. Kort lager: John shorted 100 aksjer og laget (5000 - 4000) 1000. Syntetisk kort lager: Peter kjøpte 1 kontrakt av Put Options og shorted 1 kontrakt for Call Options og laget (700 300) 1000. (Put-alternativene som ble gjort 1000 mens anropsalternativet utligner sin pris på 300) Syntetiske posisjoner - Syntetisk lang samtale Hvis du holder et setealternativ eller et lager, hvordan kan du omdanne det til et anropsalternativ uten å selge dine nåværende stillinger Bare ved å bygge et syntetisk langt anrop av: Syntetisk lang samtale Langt lager Langt sett Hvis du er en erfaren opsjonshandler, kan du umiddelbart si at ovennevnte ligning sier at Fidusiære samtaler beskytter det riktig. Det er hva denne syntetiske posisjonen prøver å si . Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjer samles til 60 ved utløpet av samtale - og salgsopsjonene. Long Call: John kjøpte 1 kontrakt for Call Options og laget (1000 - 300) 700. Syntetisk lang samtale: Peter kjøpte 100 aksjer og kjøpte 1 kontrakt av Put Options og laget (1000 - 300) 700. (Aksjene gjorde 1000 mens puteringsalternativet utløper hele verdien av 300) Syntetiske posisjoner - Syntetisk kort samtale Hvis du holder et kort sett eller en kort lagerposisjon, hvordan kan du omdanne den til en kort samtalealternativsposisjon uten å selge din nåværende stillinger Bare ved å lage en syntetisk kort samtale av: Syntetisk korttall Kortt kort korttillegg Når du kort et anropsalternativ, blir du utsatt for begrenset gevinst, ubegrenset tap og premien på anropsalternativene forfall til din fordel. Den korte aksjen bidrar til den begrensede downside-fortjenesten (hele veien til 0 så teknisk ubegrenset overskudd til ulemper) og den korte puteringsgrensen som fortjener premieforfallet av put-opsjonene, samtidig som det utligner en del av tapet til oppsiden. Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjer faller til 40 ved utløpet av anrops - og salgsopsjonene. Kort kall: John shorted 1 kontrakt for Call Options og laget 300. Syntetisk Short Callk: Peter skrev 1 kontrakt av Put Options og shorted 100 aksjer og laget (1000 - 700) 300. (Put-alternativene mistet 700 mens aksjene gjorde 1000) Syntetiske posisjoner - Syntetisk kortposisjon Hvis du holder kortnummerposisjon og ønsker å delta på en oppadgående bevegelse på denne aksjen uten å lukke kortnummerposisjonen, kan du konstruere en syntetisk kort put av: Syntetisk Kort Put Short Call Long Stock I en Short Put-opsjonsposisjon blir du utsatt for begrenset gevinst til oppå og ubegrenset tappotensial, mens du får ekstrinsic verdi uansett hva som skjer. Long Stocks bidrar til det ubegrensede tapspotensialet til den syntetiske posisjonen, mens den korte samtalen begrenser det potensielle oppvekstresultatet. Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, ringopsjon og salgsopsjon på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjer samles til 60 ved utløpet av samtale - og salgsopsjonene. Short Put: John shorted 1 kontrakt av Put Options og laget 300. Syntetisk Short Putk: Peter skrev 1 kontrakt av Call Options og kjøpte 100 aksjer og laget (1000 - 700) 300. (Anropsalternativene mistet 700 mens aksjene ble gjort 1000) Syntetiske posisjoner - Syntetisk Lang Put Hvis du holder lang anropsposisjon og ønsker å delta på en nedadgående bevegelse på denne aksjen uten å lukke din lange anropsposisjon, kan du bygge en syntetisk lang put av: Syntetisk Lang Put Long Call Short Stock Forutsatt at XYZ-aksjer handler på 50 med 50 strykpris, Call Option og Put Option-handel på 3,00 hver. Forutsatt at XYZ-aksjer faller til 40 ved utløpet av anrops - og salgsopsjonene. Long Put: John kjøpte 1 kontrakt av Put Options og laget 700. Syntetisk Long Putk: Peter kjøpte 1 kontrakt for Call Options og shorted 100 aksjer og laget (1000 - 300) 700. (Samtalealternativene mistet 300 mens aksjene gjorde 1000) Syntetiske posisjoner - Hvorfor bruke syntetiske posisjoner Hvorfor skulle noen lage en syntetisk lang samtale når de bare kan kjøpe samtalealternativer Faktisk, hvorfor ville noen bruke syntetiske posisjoner i det hele tatt når alle instrumentene er Nå tilgjengelig for alle opsjonshandlere Syntetiske stillinger er nyttige for opsjonshandlere som ønsker å spekulere på en omvendt forventning på sine nåværende beholdninger uten å lukke de nåværende beholdningene. Syntetiske posisjoner er også mye mer fleksible enn det tilsvarende instrumentet, noe som gjør det mulig å dra nytte av endrede forhold raskere og til en lavere transaksjonskostnad. Syntetiske posisjoner for tilbakegang av forventninger For eksempel er du korte anropsalternativer, spekulerer en moderat nedgang i den underliggende aksjen. Men den siste utviklingen overbeviste deg om at den underliggende aksjen kan gjøre et moderat oppoverflytt i stedet for et moderat nedovergående trekk. I stedet for å lukke alternativet for korte anropsalternativer, kan du bare omdanne det til en syntetisk kortsettingsposisjon som fortjener når den underliggende aksjen gjør en moderat rally gjennom å kjøpe et forholdsmessig beløp av den underliggende aksjen. - Syntetiske posisjoner for mer fleksibilitet Syntetiske posisjoner gjør det mulig for en opsjonshandler raskt å bytte fra en forventning til en annen uten å gjøre en fullstendig endring i eksisterende beholdninger. Dette gjør endringen raskere og billigere. Fra ovenstående eksempel, dersom den underliggende aksjen fortsetter å gå opp og forventes å gi et vedvarende rally, vil du bare omdanne den syntetiske korte puteposisjonen til en lang lagerposisjon ved å lukke de korte anropsalternativene. - Hvis du bare hadde sluttet ut dine korte anropsalternativer, og deretter skrev salgsopsjoner i utgangspunktet, måtte du nå lukke dine korte salgsopsjoner og kjøpe enten den underliggende aksjen eller et anropsalternativ akkurat nå. Syntetiske stillinger tillot at overgangen fra et moderat ned utsikter til et moderat opp utsikter til en opprettholdt utsikter veldig jevnt. Syntetiske posisjoner for lavere transaksjonskostnad I eksemplet ovenfor, hvis du hadde gjort den konvensjonelle metoden for kjøp og salg av stillinger, ville du ha pådratt 4 transaksjoner i alle: Skriv anrop --- Kjøp tilbake Ring --- Skriv Put --- Kjøp Back Put --- Kjøp aksjer Hvis du hadde brukt syntetiske stillinger i stedet, ville du ha pådratt seg bare 3 transaksjoner: Skriv samtale --- Kjøp aksjer --- Kjøp tilbake Ring Lesser transaksjoner gir lavere transaksjonskostnader, noe som gjør syntetiske posisjoner mest kostnadseffektiv måte å handle i volatile tider på. En omfattende kunnskap om syntetiske posisjoner gjør det mulig for en opsjonshandler å bedre hedge eksisterende beholdninger og bli mer fleksibel ved å utnytte kortvarige prisavvik. Derfor må alle Market Makers være helt familar med syntetiske posisjoner. Syntetiske Posisjoner - Konverteringer Reverseringer Konvertering Reverseringer er viktige syntetiske posisjonskonsepter knyttet til utelukkelse av syntetiske posisjoner ved hjelp av det faktiske finansielle instrumentet de representerer for å opprettholde den opprinnelige posisjonen og sikringen mot kortvarige prisbevegelser. Konverteringsavkastninger kan også brukes til å utnytte opsjonsarbitrage muligheter. Les mer om Conversion Reversal Arbitrage. Syntetiske posisjoner - Prissetting Prinsippet med Put Call Parity styrer prisingen av syntetiske posisjoner, reduserer arbitrage muligheter gjennom konvertering eller reversering. Syntetiske stillinger Spørsmål: Syntetiske alternativer Gi virkelige fordeler Alternativer er spioneringen som en av de vanligste måtene å tjene på svingninger i markedet. Enten du er interessert i trading futures. valutaer eller ønsker å kjøpe aksjer i et selskap, anses opsjoner som en billig måte å foreta en investering uten å fullføre. Mens opsjoner har mulighet til å begrense en traderes totale investering, kan opsjoner også åpne handelsmenn opp til volatilitetsrisiko, og øke mulighetskostnadene. Fordi disse alvorlige begrensningene påvirker opsjoner som investerer, kan et syntetisk alternativ være det beste valget når man utforsker handler eller etablerer handelsstillinger. SE: Redusere risiko med opsjoner Tanker om opsjoner Det er ingen tvil om at opsjoner har mulighet til å begrense investeringsrisiko. Hvis et alternativ koster 500, er det maksimalt som kan gå tapt 500. Et definerende prinsipp for et alternativ er dets evne til å gi ubegrenset mulighet for fortjeneste, med begrenset risiko. Dette sikkerhetsnett kommer med en kostnad, skjønt. Ifølge data samlet fra 1997 til 1999 av Chicago Mercantile Exchange. 76,5 av opsjonene holdt til utløpet utløpt verdiløs. På grunn av denne skarpe statistikken er det vanskelig for en næringsdrivende å føle seg komfortabel å kjøpe og holde et alternativ for lenge. Alternativer Greker kompliserer denne risikoekslasjonen. Grekerne - delta. gamma. vega. theta og rho - måle ulike risikonivåer i et alternativ. Hver av grekerne legger til et annet nivå av kompleksitet i beslutningsprosessen. Grekerne er utformet for å vurdere de ulike nivåene av volatilitet, tidsforfall og underliggende aktiv i forhold til opsjonen. Grekerne velger å velge riktig alternativ en vanskelig oppgave fordi det er konstant frykt for at du kan betale for mye for alternativet eller at det kan miste verdi før du har mulighet til å vinne. Til slutt, kjøpe noen type alternativ er en blanding av gjetning og prognoser. Det er et talent i å kunne skille mellom hva som gjør ett alternativ til en bedre pris enn noe annet valgfelt. Når en valgmulighet er valgt, er det en endelig finansiell forpliktelse. Trader må anta at den underliggende eiendelen ikke bare vil oppnå prisnivået. men vil overstige det for å få fortjeneste. Hvis feil strike er valgt, går hele opsjonsinvesteringen tapt. Dette kan være ganske frustrerende, spesielt når en handelsmann har rett om markederetningen, men velger feil pris. Verden av syntetiske alternativer Mange av problemene nevnt ovenfor kan minimeres eller elimineres når en forhandler bestemmer seg for å bruke et syntetisk alternativ i stedet for å bare kjøpe et alternativ. Et syntetisk alternativ er mindre påvirket av problemet med alternativer som utløser verdiløs faktisk, CME-statistikken kan fungere i en syntetisk tjeneste. Volatilitet, forfall og aksjekurs spiller en mindre viktig rolle i et syntetisk alternatives ultimate utfall. Når du bestemmer deg for å utføre et syntetisk alternativ, finnes det to typer: syntetiske samtaler og syntetiske putter. Begge syntetiske typer krever en kontant - eller futuresposisjon kombinert med et alternativ. Kontant - eller futuresposisjonen er den primære posisjonen og alternativet er beskyttelsesposisjonen. Å være lang i kontanter eller futures posisjon og kjøpe et put-alternativ er kjent som en syntetisk samtale. En kort kontant - eller futuresposisjon kombinert med kjøp av et anropsalternativ kalles et syntetisk put. Eksempel - En syntetisk samtale Hvis prisen på mais er på 5,60, og stemningen i markedet har en lang sideforspenning, så har du to valg. Du kan enten kjøpe futuresposisjonen og sette opp 1.350 i margin, eller kjøpe en samtale for 3.000. Mens den direkte futureskontrakten krever mindre enn anropsalternativet, har du ubegrenset eksponering for risiko. Anropsalternativet kan begrense risikoen, men spørsmålet blir da om 3.000 er en rettferdig pris å betale for et alternativ for pengene. Hvis markedet begynner å bevege seg ned, hvor mye av premien din vil gå tapt, og hvor fort vil det gå tapt? En syntetisk samtale lar en næringsdrivende sette en lang terminkontrakt til en spesiell spread margin rate. Det er viktig å merke seg at de fleste clearingfirmaer anser syntetiske posisjoner mindre risikable enn å ha direkte futuresstillinger. og krever derfor færre marginer. Avhengig av volatiliteten på markedet, kan det være en rabatt på 50 eller mer. For dette markedet er det en 1000 marginrabatt. Denne spesielle marginkursen tillater handelsmenn å sette på en lang futureskontrakt for bare 300. Dette er bare en fordel ved å sette på en syntetisk posisjon. En beskyttende put kan da kjøpes for kun 2000. Den totale kostnaden for den syntetiske anropsposisjonen blir 2300. Sammenligne dette til 3000 du må betale for et anropsalternativ alene, og det er en umiddelbar besparelse på 700. For å få den samme typen besparelser, må du kjøpe et utvalgt anropsalternativ. En syntetisk samtale eller etterligner det ubegrensede fortjenestepotensialet og begrenset tap av et vanlig sett eller anropsalternativ uten begrensning for å måtte velge en strykekurs. Samtidig er de syntetiske posisjonene i stand til å dempe den ubegrensede risikoen for at kontanter eller futures stillingen har når handles av seg selv. Et syntetisk alternativ har i hovedsak muligheten til å gi handelsmenn det beste fra begge verdener, samtidig som det reduserer noe av smerten. Mens syntetiske alternativer har mange overlegne kvaliteter i forhold til vanlige alternativer, betyr det ikke at de ikke kommer med sitt eget sett med problemer. SE: Syntetiske alternativer gir reelle fordeler Ulemper ved syntetikk Det første problemet innebærer kontanter eller futures posisjon. Fordi du holder fast i en kontantposisjon eller futureskontrakt, dersom markedet begynner å bevege seg mot en kontant eller futuresposisjon, mister du penger i sanntid. Med det beskyttende alternativet på plass, håper det at alternativet vil gå opp i verdi med samme hastighet for å dekke tapene. Dette er best oppnådd hvis du kjøper et alternativ på-pengene. Dette fører til et annet problem: For å få best mulig beskyttelse, må man kjøpe et alternativ for pengene, men det er dyrere alternativer enn kostbare alternativer. Dette kan ha en negativ effekt på mengden kapital som du kanskje vil forplikte seg til en handel. For det tredje, selv med et alternativ for å beskytte deg mot tap, må du ha en pengehåndteringsstrategi som kan hjelpe deg med å bestemme når du skal komme ut av kontanter eller futures. Uten en pengehåndteringsstrategi for å begrense tapene i kontant - eller futuresposisjonen, kan en mulighet til å bytte en tapende syntetisk posisjon til en lønnsom alternativposisjon bli savnet. Til slutt, hvis det omsettede markedet har liten eller ingen aktivitet, kan beskyttelsesalternativet for pengene begynne å miste verdier på grunn av tidsforfall. Dette kan tvinge en næringsdrivende til å forlate en handel tidlig. Så, selv om det ikke er behov for å bekymre seg for om et alternativ kan utløpe verdiløst, må pengestyringsregler implementeres for å minimere unødvendige tap. Bunnlinjen Det er ingen magisk kulde når det kommer til handel. Det er forfriskende å ha en måte å delta i opsjonshandel uten å måtte sile gjennom mye informasjon for å kunne ta en handelsavgjørelse. Når det er gjort riktig, har syntetiske alternativer muligheten til å gjøre nettopp det: de kan forenkle dine handelsbeslutninger, gjøre din handel mindre kostbar og tillate deg å håndtere dine handelsposisjoner mer effektivt. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er resultatbasert. En beskyttelse mot tap av inntekt som ville oppstå hvis den forsikrede døde. Den navngitte støttemottakeren mottar. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil.